Akquisitionen sind zum Kotzen (so überleben Sie sie)

Hör zu. Wenn Ihr Unternehmen erworben wird oder Sie eine Übernahme als Exit planen, müssen Sie wissen, was auf Sie zukommt. Weil vieles nicht schön ist.

Die Akquisition war in letzter Zeit ein brandaktuelles Thema in Startup-Kreisen, und ich bin nicht überrascht. Ein lange ruhender IPO-Markt beginnt endlich zu tauen, als mehrere hochkarätige Einhörner um den Börsengang rennen. Dies wiederum hat zu einem Aufruhr geführt, bei dem die nächste Wachstumswelle einsetzt, ein Goldrausch toten Geldes, das bei den meisten Unternehmen und Private-Equity-Unternehmen in Barreserven lag. Jedes Startup mit einer Idee und etwas Traktion ist plötzlich ein Ziel zum Mitnehmen.

Ist das eine gute Sache? Absolut ist es. Bis es nicht ist.

Ich habe sechs Akquisitionen hinter mir. Einige waren großartig, andere waren Katastrophen, aber beim vierten Mal sah ich Muster auftauchen. Die massive Veränderung, die mit jeder Akquisition einhergeht, führt zu einigen der gleichen Entscheidungen und Reaktionen, die, wenn Sie nicht darauf vorbereitet sind, unglaublich schwer zu steuern sind.

Lassen Sie mich gleich mit Ihnen darüber sprechen, was passieren wird, wenn Ihr Unternehmen übernommen wird.

"Ich bin nicht sicher, warum wir das tun."

Letzte Woche erhielt ich eine E-Mail von Rachel, einer CTO bei einem jungen Tech-Startup aus dem Silicon Valley. Rachels Firma hatte die Wahl zwischen einer zweiten, umfangreichen Finanzierungsrunde und einer Akquisition, und etwas war nicht in Ordnung.

Rachel ist keine Mitbegründerin. Dies ist ihr erstes Mal als CTO, aber sie hat über 10 Jahre Erfahrung in der Technik. Das Unternehmen basiert auf einer einzigen innovativen Technologie, das Team besteht hauptsächlich aus Entwicklern, und sie hat sowohl die Technologie als auch das Team aufgebaut. Das Startup ist ungefähr zwei Jahre alt und hat bereits Einnahmen erzielt, aber sie hatten genug Geld für eine gute Idee gesammelt, um solide Programmierer von den Facebooks und Googles in the Valley zu engagieren.

Das Start-up ist auf dem besten Weg, Traktion und Einnahmen zu erzielen, aber jetzt erwägen sie, das zu verkaufen, was im Wesentlichen ein Acqui-Hire wäre. In diesem Fall kauft ein größeres Unternehmen das Team und das geistige Eigentum eines kleineren Unternehmens, um es in das eigene zu integrieren. Ein Acqui-Hire kann manchmal als letzte Option angesehen werden, ein Rettungsboot für ein schwieriges, aber vielversprechendes junges Startup.

Rachel sah den Kampf nicht. Alles, was sie sah, war das vorzeitige Ende einer potenziell Milliarden-Dollar-Fahrt.

"Dies ist ein Kampf, den du wahrscheinlich nicht gewinnen wirst."

Ich möchte hier mit meiner Formulierung vorsichtig sein, weil ich einen großen Teil meines Erfolgs dem Glauben verdanke, dass jeder Kampf gewonnen werden kann. Ich liebe Startups in erster Linie, weil ich ein Kontrollfreak bin und Startups der Ort sind, an dem ich die meiste Kontrolle habe. Aber selbst wenn ich 100% Kontrolle habe - das Startup gegründet / finanziert / geleitet - weiß ich, wann ich keine Kontrolle habe.

Große Veränderungen - Finanzierung, Dreh- und Angelpunkte, Stilllegung und Ausstieg - führen dazu, dass die Kontrolle übernommen wird.

Wenn Rachel nicht diejenige ist, die die Entscheidung trifft, ob sie erworben werden soll oder nicht, dann geschieht diese Entscheidung wahrscheinlich über ihr, und es ist möglich, dass die Entscheidung bereits getroffen wurde, als sie herausfand, dass die Möglichkeit eines Erwerbs überhaupt noch besteht Der Tisch.

Jemand - der Rest des Führungsteams, der Vorstand, die Investoren - hat entschieden, dass es Zeit ist. Es könnte verschiedene Gründe dafür geben, vielleicht Finanzen, vielleicht Müdigkeit, vielleicht Angst. Startup ist alles oder nichts. Wenn jemandes Fokus nur ein wenig von 100% abweicht, kann er sehr schnell weiter sinken.

Ich sage also nicht, kämpfe nicht gegen eine Entscheidung wie "sollten wir gewonnen werden". Ich sage nur, dass sie bereit sein sollte, diesen Kampf zu verlieren.

Vorbereitung einer Akquisition

Anwalt auf. Dies ist die Zeit, um einen Anwalt zu finden, der mit Akquisitionen in Ihrem Bundesstaat vertraut ist, und ich würde vorschlagen, den Anwalt des Unternehmens nicht zu beauftragen.

Wir möchten dem Anwalt alle Erwerbsunterlagen, die uns ausgehändigt wurden, sowie unseren Arbeitsvertrag, alle Unterlagen in Bezug auf Eigenkapital, Optionen oder Eigentumsverhältnisse sowie alle Änderungen oder Ergänzungen, die voraussichtlich als Vorläufer dienen werden, weiterleiten der Kaufvertrag.

Was ist das letzte? Es ist optional, aber in der Regel versucht ein Unternehmen, seine Obergrenze auszugleichen und seine Verbindlichkeiten auszugleichen sowie eine Reihe von Konsolidierungen vorzunehmen, um alle Enten in eine Reihe zu bringen, um ein schönes, reibungsloses Geschäft zu erzielen. Wenn wir einen dieser Mods erhalten, ist es wahrscheinlich obligatorisch, dass wir diesen unterschreiben, um eine Vergütung für unser Eigenkapital zu erhalten. Das heißt nicht, dass wir nicht verhandeln können.

Dies ist unsere Chance, mehr Gerechtigkeit zu fordern, wenn dies überhaupt möglich ist. Genauso wichtig ist es, den Schutz in unserem Arbeitsvertrag hinzuzufügen oder zu verstärken. Es ist nicht ungewöhnlich, um eine zusätzliche Abfindung zu bitten, nur um es für die neue Firma schmerzhafter zu machen, uns herauszunehmen. Ein weiterer kluger Schachzug ist die Durchführung einer abschließenden Leistungsüberprüfung vor dem Regimewechsel. Besser es zu haben und es nicht zu brauchen.

Der letzte Vorbereitungsschritt besteht darin, einen Zweijahresplan zu erstellen, nicht für die Organisation oder das Produkt oder das Team, sondern für Sie. Dies ist die letzte Gelegenheit, klar darüber nachzudenken, warum Sie überhaupt darauf gekommen sind. Betrachten Sie es als eine Botschaft an Ihr zukünftiges Ich.

Bevor wir uns mit der Negativität befassen, sollten wir uns darüber im Klaren sein, dass eine Akquisition großartig sein kann. Ich male nicht alle Transaktionen mit dem gleichen Pinsel. Ich sage nur, dass ich immer und immer wieder die gleichen Muster gesehen habe. Änderungen sind nie einfach, und ich möchte, dass Sie vorbereitet und nicht überrascht sind.

Los geht's, in der Reihenfolge des möglichen Gemetzels.

Die Menschen werden ihre Arbeit verlieren

Ob es sich bei der Akquisition um eine gute Sache oder eine schlechte Sache oder eine Wachstumssache oder eine Überlebenssache handelt, manche Menschen werden überflüssig, andere werden „versteckt“ und wieder andere werden sich um jeden Preis gegen Veränderungen wehren.

Also werden die Leute aus den richtigen oder den falschen oder vielleicht gar keinen Gründen gehen lassen. Vielleicht nicht sofort, aber irgendwann ist es fast garantiert. Andere werden entweder im Titel oder in der Verantwortung herabgestuft, andere werden in neue Positionen versetzt und andere werden an den Rand gedrängt.

Dies wird sich wie der Anfang vom Ende anfühlen, wenn wir blind werden. Wenn uns die Tür gezeigt wird, war es an der Zeit und es ist keine Schande darin. Wenn es sich um Menschen handelt, die uns wichtig sind, helfen Sie ihnen, einen neuen Job zu finden. Kündige nicht aus Solidarität. Das ist einfach nur dumm. Ich habe das einmal in meiner Jugend gemacht. Weißt du, wem es geholfen hat?

Ich lasse das hängen.

Jeder wird es falsch machen

Mindestens eine, wenn nicht mehrere, neue Führungsebenen zeichnen sich ab. Es wird Missverständnisse geben. Es wird Missverständnisse geben. Es wird Fehler geben.

Es braucht Zeit, offene Köpfe und viele Dinge, um eine Akquisition zum Erfolg zu führen. Wenn beide Unternehmen etabliert und erfolgreich sind und es sich bei der Akquisition um eine gute Wachstumsakquisition handelt, wird der Quotient "falsch machen" vergrößert und multipliziert.

Geduld ist hier der Schlüssel. Wir müssen den neuen Regeln und Prozessen eine Chance geben, wir müssen zulassen, dass unsere Regeln und Prozesse in Frage gestellt werden. Und das Schlimmste ist, wir müssen von Punkt A zu Punkt B auf zwei verschiedenen Wegen gleichzeitig gelangen.

Dies wird nicht ewig dauern. Wir müssen etwas Stolz schlucken und Arroganz bis zu einem gewissen Punkt zulassen und die Fehler und Schäden beweisen lassen, wer letztendlich richtig und falsch ist. Schließlich könnten wir im Unrecht sein, und wenn wir hartnäckig sind, könnte dies das gesamte Unternehmen ruinieren.

Kulturkrise

Dies ist das häufigste und schmerzhafteste Problem, aber es ist auch am einfachsten zu beheben. Wir werden eine neue Kultur annehmen und unsere Kultur wird in uns aufgehen. Menschen, die früher dazu gepasst haben, werden nicht mehr dazu passen. Menschen mit Pull haben nicht so viel Pull. Bosse, die nett und lustig und cool waren, könnten steif und schroff und beschissen werden.

Für das übernommene Unternehmen wird es fast immer Zeit, erwachsen zu werden. Wir sind kein Startup mehr, wir brechen nicht mehr so ​​viele Regeln, wir gehen nicht mehr so ​​viele Chancen ein und es macht nicht mehr so ​​viel Spaß.

Ja, ich werde dich nicht anlügen. Es ist Zeit, erwachsen zu werden.

Der größte Fehler, den ich hier immer sehe, ist jedoch, wenn der Erwerber versucht, dem neuen Unternehmen seine Kultur so schnell wie möglich "beizubringen", als würde er einen Verband abreißen. Die falsche Annahme ist hier, dass die Übernahme eines erworbenen Unternehmens und seiner Kultur jeglicher Größe keinen Einfluss auf die Kultur des Erwerbers hat.

Die Wahrheit ist, dass beide Kulturen jetzt strittig sind. Alles, was getan werden muss, um dies zu beheben, ist, Unternehmen A wie Unternehmen A handeln zu lassen und Unternehmen B wie Unternehmen B handeln zu lassen und sie eine gemeinsame Grundlage finden zu lassen. Ich bin schockiert darüber, wie selten dies passieren darf.

Puristen werden mich für diese Strategie umbringen, aber wenn ich sie auf das Beispiel hinweise, in dem die Unternehmenskultur des Erwerbers intakt bleibt, können sie es nicht. Es sei denn, sie haben alle gefeuert.

Ihre alten Chefs haben einige Fehler im Urteil gemacht

Das ist der einfachste Weg, den ich das sagen kann. Die Leute an der Spitze des erworbenen Startups haben während der Übernahmeverhandlungen mindestens eines - wahrscheinlich viele - Dinge verpasst. Diese Falten haben jetzt eine Kettenreaktion ausgelöst, auf die sie nicht vorbereitet sind.

Wie wird das passieren? Ich meine, es hängt natürlich von der Situation ab, aber wir werden es wissen, wenn wir es sehen. Es wird sich wie das Ende von The Empire Strikes Back anfühlen, wo Vader den Deal ändert und alles, was Lando tun kann, ist, vor seiner eigenen Operation davonzulaufen, ohne erwürgt zu werden.

Warum ist das passiert? Einfach. Selbst mit den besten Absichten wird die Uhr in dem Moment, in dem die Papiere unterzeichnet werden, die Erwartungen ankreuzen, die wahrscheinlich missverstanden oder falsch kommuniziert wurden und wahrscheinlich nicht erfüllt werden. Möglicherweise wurden sie nicht einmal geäußert.

Dies geschieht jedes Mal. Ich habe keine konkrete Antwort darauf, ich wollte nur, dass Sie sich dessen bewusst sind. Lassen Sie sie es herausfinden. Wenn Sie der Boss sind, finden Sie es heraus.

"Jeder hört einfach irgendwann auf, oder?"

Diese (Schlag-) Linie stammte von einem Freund von mir, der nicht nur selbst ein paar Akquisitionen durchgemacht hat, sondern auch ein enger Zeuge von wahrscheinlich hundert anderen, vielleicht mehr, in seiner Branche war.

Er lügt nicht.

Die Leute werden aufhören und - Mann, ich möchte nicht "jeder" oder "fast jeder" sagen, aber ich habe wirklich gelacht, als er es sagte.

Auch hier ist die Veränderung schwierig, und eine Akquisition zu beginnen, ohne die richtigen Erwartungen zu setzen, lässt jede Entscheidung wie eine falsche Entscheidung erscheinen, jeder neue Prozess wie einen dummen Prozess, und jedes Fehlverhalten eines neuen Managements wirkt wie ein persönlicher Affront.

Nicht jede Akquisition ist ein Gewinn, aber auch nicht jede Akquisition ist eine Katastrophe. Allen gemeinsam ist, dass sie schwierig sind. Sie saugen. Aber wir werden das durchstehen und wenn wir es richtig machen, werden wir auf der einen oder anderen Seite besser dran sein.